界面新闻记者 | 牛其昌

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登陆科创板上市一年多来，荣昌生物（688331.SH）净利亏损同比进一步扩大的同时，销售费用则持续飙升。

8月21日晚间，荣昌生物发布的半年报显示，2023年上半年公司实现营业收入4.22亿元，同比增加20.56%；归属于上市公司股东的净利润-7.03亿元，上年同期为-4.89亿元，亏损进一步扩大。

荣昌生物表示，营业收入同比增长，主要是由于注射用泰它西普和注射用维迪西妥单抗销量增加，销售收入增加所致。尽管如此，公司商业化能力仍处于前期建设阶段，仍需持续投入较多的团队建设费用和学术推广活动开支，另各研发管线持续推进、研发费用大幅度增加，因此导致净利润进一步减少。

值得一提的是，作为一家生物制药企业，荣昌生物上半年用于营销的费用同比增长超一倍。半年报显示，今年上半年荣昌生物的销售费用为3.50亿元，较去年同期1.50亿元增长133.51%，占公司营业收入的比例高达82.94%，相当于平均每天的销售费用接近200万元。而在一季度中，荣昌生物的销售费用率甚至一度高达94.05%。

对此，荣昌生物表示，主要是由于公司销售规模扩大，各项销售开支增加，另公司商业化能力仍处于前期建设阶段，仍需持续投入较多的团队建设费用和学术推广活动开支。

荣昌生物上半年销售费用投入翻倍。来源：荣昌生物半年报 荣昌生物近年来销售费用持续飙升。来源：同花顺

公开资料显示，荣昌生物是一家创新型生物制药企业，由烟台荣昌制药股份有限公司和留美科学家房健民博士于2008年共同创立，专注于抗体药物偶联物（ADC）、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域。

2022年3月，荣昌生物登陆科创板上市，发行数量5442.63万股，募集资金总额为26.12亿元（扣除发行费用募集资金净额25.06亿元）。截至今年上半年，公司累计投入募集资金19.53亿元，约占募资净额的77.92%。

纵观荣昌生物销售费用，近年来出现激增。2021年，公司销售费用由之前的2418万元激增至2.63亿元，2022年继续同比增长67.59%，达到4.41亿元。

在全年净亏近十亿的背景下，荣昌生物仍保持高额销售投入，对此其在年报中表示，“主要原因是泰它西普和维迪西妥单抗于2021年底纳入国家医保目录，商业化销售投入团队建设费用和学术推广活动等增加”。

具体从销售费用的构成来看，大头主要集中在“员工薪酬”和“市场开发费”，二者分别支出2.19亿元和1.06亿元，分别较上年同期增加1.29亿元、0.57亿元。

从销售费用构成来看，大头主要集中在员工薪酬和市场开发费。来源：荣昌生物半年报

据悉，针对泰它西普和维迪西妥单抗两大核心产品，目前荣昌生物自身免疫商业化团队和肿瘤科商业化团队分别已组建约600名具有丰富经验的销售团队，两大团队分别已准入超过600家医院。

荣昌生物进一步表示，“凭借公司团队的专业知识、行业人脉，及两个核心产品被纳入医保目录后的可及性的大幅提高，公司主要通过进一步面向医生的营销战略推广产品，进一步与相关治疗领域内的主要意见领袖及医生直接互动交流，做好产品的差异化定位及推广工作。除此，公司将利用现有临床数据，在已获批适应症的科室继续扩大推广的同时，广泛开展其他适应症科室的推广工作”。

来源：猎聘网

界面新闻通过查阅猎聘网注意到，目前荣昌生物在国内共有355个在招职位，除了负责制药领域的人员之外，招聘对象主要以地区经理和医药代表为主。以北京地区为例，医药销售相关岗位包括地区经理、BD主管、医药代表、区域销售总监等，月薪从7000元至40000元不等。

在谈及风险因素时，荣昌生物提到存在“业绩大幅下滑或亏损的风险”，称“公司新药上市申请等注册工作、上市后的市场推广等方面将带来高额费用，均可能导致短期内公司亏损进一步扩大，从而对公司日常经营、财务状况等方面造成不利影响”。

来源：同花顺

此外，界面新闻注意到，荣昌生物上半年经营活动产生的现金流量为-7.08亿元，较去年同期进一步减少，因此营运资金依赖于外部融资与关联方借款。

荣昌生物表示，若公司未来营运资金不足以覆盖所需开支，将会对公司的资金状况造成压力，若公司无法在未来一定期间内取得盈利或筹措到足够资金以维持营运支出，公司将被迫推迟、削减或取消研发项目，影响在研药品的商业化进度，从而对公司业务前景、财务状况及经营业绩造成不利影响。